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1光伏：取之不尽的平价清洁能源

朝阳中的光伏，我国少有的具备国际竞争优势的产业：

各种可再生能源中，太阳能以其清洁、安全、取之不尽、用之不竭等显著优势，已成为发展最快的可再生能源。开发利用太阳能对调整能源结构、推进能源生产和消费革命、促进生态文明建设均具有重要意义。

经过十几年的发展，光伏产业已成为我国少有的形成国际竞争优势、实现端到端自主可控、并有望率先成为高质量发展典范的战略性新兴产业，也是推动我国能源变革的重要引擎。

目前我国光伏产业在制造业规模、产业化技术水平、应用市场拓展、产业体系建设等方面均位居全球前列。

光伏产能中国集中，装机量迅速提升：

光伏产业链从上到下主要为硅料→硅片→电池片→组件→光伏发电系统。

截至年底，我国硅料产能45.7万吨，占全球的75.16%；硅片产能GW，占全球的97.01%；电池片产能.2GW，占全球的80.67%；组件产能.3GW，占全球的76.34%。

中国产能，供应全球。年全球光伏累计装机量达到.4GW，同比增长19.99%，十年CAGR=32.82%；中国光伏累计装机量达到GW，同比增长23.12%，十年CAGR=73.53%。全球光伏产业保持快速发展，中国更为迅猛。

1.1光伏硅料：建设周期最长、产能弹性最小的第一道光伏环节

周期长、壁垒高、行业集中是硅料环节的特点：

硅料被认为是光伏产业链的第一道环节，硅料生产企业将工业硅提纯成为太阳能级硅，再出售给下游硅片企业。对于多晶硅生产企业，从项目新建到产能投产一般需要12-18个月，远高于下游光伏环节的周期。

目前设备和工艺也从全部进口转变为全部国产化，技术工艺也从之前的热氢化转变为冷氢化、还原炉从9-12对棒改良为36-48对棒，不仅各项生产技术指标也得到已经大幅提升，成本也大幅下降。

过去五年仅一家是新进入者。年，排名前五企业产量占国内多晶硅总产量87.5%，行业高度集中。

硅料紧缺是当下光伏行业的主题：

周期长则一旦紧缺需要较长时间才会有新产能释放去平衡供求关系、低产能弹性则紧缺到来时无法通过增加工时来增加产出。

年国内多晶硅产能45.7万吨，同比-1.93%；产量39.6万吨，同比+15.79%，增速仍远低于光伏其他环节。

自去年下半年以来，多晶硅价格不断攀升。目前我国多晶硅价格为元/kg，相比年初累计上涨超过%。进入6月份以来，硅料价格涨势减缓，但在高位维持。

1.2光伏硅料工艺及设备：改良西门子法是目前主流工艺，多晶硅还原炉是关键设备

生产工艺影响硅料纯度，改良西门子法最为主流：

工业硅提纯方法可以大体分为化学法和物理法，化学法中硅元素在整个硅提纯过程中发生了化学反应，包括西门子法、改良西门子法、硅烷法、流化床法等，是目前主流提纯方法。

物理法也称为冶金法，硅元素自始自终没有发生化学反应，只是通过各种物理化学法除去杂质。在目前的提纯方法中，改良西门子法是目前国内外最主流及最成熟的多晶硅生产工艺，又称“闭环西门子法”。

其主要是在西门子法基础上增加了尾气回收和四氯化硅氢化工艺，实现了生产过程的闭路循环，避免副产品直接排放污染环境，并实现原料的循环利用，有效降低了生产成本。

多晶硅还原炉是硅料生产工艺关键设备：

在改良西门子法中，核心生产设备是多晶硅还原炉。生产过程是在还原炉底盘布置有数根细长发热载体——硅芯。

每对硅芯近似一个倒置“U”型管，由2根竖直平行的细长方硅芯和1个横向多晶硅桥连而成，在多晶硅还原炉内，精馏提纯后的三氯氢硅（TCS）和氢气（H2）发生化学气相沉积反应，生成的高纯硅沉积在硅芯表面形成一定直径的多晶硅硅棒。

1.3.1光伏硅片：产业集中度持续提升，中国占据绝对地位

硅片环节寡头模式明显，中国产能占据世界97%：

年国内硅片产能GW，同比增长38.17%；产量.3GW，排名前五企业产量占国内硅片总产量的88.1%，且产量均超过10GW。

全球硅片总产能约为.4GW，产量约为.7GW。

硅片环节头部企业得益于规模、技术、成本和市场话语权等优势，均能保持较高开工率，中小企业在价格和成本的双重压力下，纷纷停产或退出，加剧了企业分化趋势，产业集中度继续提升。

年，全球生产规模前十的硅片企业总产能达到GW，约占全球全年总产能的91.7%；这十家企业均为中国企业，其中前五家龙头企业产能、产量均超过10GW，其产能合计和产量合计均超过全球的80%。

单晶占比迅速提升，N型硅片有望成为主流：

年硅片环节的产能提升仍然是以单晶硅片产能扩产为主，单晶硅棒产能较9年底增长近GW，硅片产能达到约.8GW，同比增长约70%；多晶硅片产能47.6GW，同比下降约30%，多晶硅片环节存量产能继续呈现萎缩。

单晶硅片占据主要市场份额，占比由6年的20%提升到90%，五年内单多晶硅片占比发生结构性扭转。根据CPIA，到年N型单晶硅片占比可能达到48%，成为硅片市场的一大主流。

1.3.2光伏硅片工艺及设备：单、多晶工艺及设备有所不同

多晶工艺及设备：

多晶硅片使用多晶硅料生成铸锭，再切片而来的；当晶核长成晶面取向不同的晶粒，则形成多晶硅。铸锭是将无规则的多晶硅原料铸造成有规则的、便于加工的硅锭。

主要运行步骤包括加热、熔化、长晶、退火和冷却。定向凝固法（DS）是目前多晶硅铸锭的主要方法，铸锭炉是主要设备。

单晶工艺及设备：

单晶硅片是使用高纯度的多晶硅材料拉制出单晶硅棒后切割而成；当熔融的单质硅凝固时，硅原子以金刚石晶格排列成许多晶核，如果这些晶核长成晶面取向相同的晶粒，则形成单晶硅。

单晶工艺主要有区熔单晶（FZ）与直拉单晶（CZ）两种，其中直拉法制备单晶硅是太阳电池用单晶硅的主要生产方式，通过在单晶炉中加热熔化高纯多晶硅原料，同时添加一定量的高纯掺杂剂(如硼、磷等)，再经过引晶、缩颈、放肩、等径和收尾等晶体生长阶段，生长成直拉单晶硅。

近年来，为了提高直拉单晶硅的质量和产量，连续加料、多次加料等一炉多根直拉单晶硅生长技术被开发和应用。

在单晶硅棒生长完成后，需要进行截断、开方、切片和清洗等工艺，以制备成太阳电池用单晶硅片。单晶炉是单晶生长的核心设备,直接决定了拉晶的产能及晶体品质。

1.4.1光伏电池片：降本增效的关键环节，技术更新迅速

电池片效率提高是光伏平价上网的主要因素：

年业内先进企业的PERC电池片效率已经突破23%大关，全行业平均转换效率为22.8%，相比于9年平均效率22.3%提升了0.5个百分点。

目前电池片环节存在多种技术，如perc+、topcon、HJT，每种新技术都将电池片效率拉向新的高度。电池片环节处于光伏产业链中的中游位置，是光伏产业链不可或缺的一环。

电池片的转换效率大小直接影响了电池片功率的大小，也会间接影响下游组件功率和LCOE的大小。所以，电池片的转换效率是光伏技术竞争的核心，提高转化效率是决胜未来的根本，这也使电池片环节成为实现降本增效最重要的一环。

异质结是当下最热的技术选择，或将取代perc成为新一代电池片技术：

HJT在量产效率、工序数、工艺温度、双面率等多个维度具备优势，目前普通电池片厚度在-μm，而HIT电池约为μm，且未来有望持续减薄至μm；根据CPIA今年HIT电池量产效率或达到24.2%（目前头部企业已突破25%）、perc仅为23.1%。

光伏平价上网叠加硅片硅料涨价或倒逼行业选择HIT。

1.4.2光伏电池片工艺设备：不同类型电池片的工艺不同、PECVD为关键设备

topcon所需工艺最长，hit最短：

在6年时，BSF电池仍占据着绝大部分的市场份额，占比达87.8%，而PERC电池当年占比不超过10%；但到了年，PERC电池占比达到了86.4%，且新建电池产线均采用PERC技术，而传统BSF电池仅剩8.8%的存量市场。

PERC电池只需在BSF生成流程上增加2-3个步骤，简单高效。而PERC升级为TOPCon需要额外进行两到三个工艺步骤，工艺最多达到13步，是已知技术路线中需要步骤最多的。而HJT对应的工艺流程仅需要6个步骤。

PECVD设备投资占比较高：

在异质结电池制备中，制绒处理后，首先在硅片两侧沉积本征非晶硅薄膜，然后在硅片两侧沉积极性相反的掺杂非晶硅薄膜。非晶硅薄膜的沉积通常使用PECVD方法完成。

目前PECVD投资占HIT整体的40%左右。

1.5.1光伏组件：距离发电端最近的环节，组件产量与光伏新增装机量匹配度有下滑趋势

全球产能快速扩张，中国占比超3/4：

年底，全球组件产能和产量分别达GW、.7GW，同比分别增长46.3%、18.5%，中国大陆产能达到.3GW，约占全球总产能的76.3%；产量达到.6GW，约占全球总产量的76.1%。占比均超过3/4。

集中度相比上游分散，但门槛正在提高：

年组件产量排名前五企业产量占国内组件总产量的55.1%，其中前三家企业产量超过10GW。相比上游80-90%的集中度，组件环节相对分散。然而组件环节的进入门槛以及竞争门槛正在快速上升。

前五家、前十家、前二十家企业的产能增速和产量增速都在依次递减，且TOP5和之后的企业相比增速明显较大，说明头部企业和二三线企业之间的差距在进一步加速扩大。年，全球TOP5的产能增幅为76.9GW，占到前20家企业产能增幅的82.46%。

全球组件产量与新增装机量较为匹配，但近3年有下滑趋势：

在过去10年，全球新增装机量/组件产量的均值在85%以上，两种比较匹配。但是从18年开始匹配度连续3年下滑，年为79.41%，是10年来的低点。一方面可能由于组件出现一定滞销情况，一方面更有可能是组件参与到非并网系统的产量越来越多。

1.5.2光伏组件工艺设备：将电池片组成组件，串焊机为关键设备

组件是光伏发电的基本单位：

组件是具有封装及内部连接的、能单独提供直流电输出的、不可分割的最小光伏电池组合装置。光伏电池组件是由一定数量的光伏电池片通过导线串并联连接并加以封装而成，是光伏发电系统的核心部件。

组件工艺中，串焊机起重要作用：

组件环节中包括

1）串焊——将电池片焊接成电池串，用焊带将光伏电池片串联焊接在一起的工序；

2）叠层——将串焊后的电池串与玻璃、背板材料等叠层在一起；

3）层压——通过加热、加压把上述多层材料结合为整体；

4）检测——功率测试分选。

串焊机的作用就是焊接电池片，因为在电池片的金属化工序中，通过丝网印刷在电池片两面印刷正负极（栅线）。其中主栅/BB（busbar）为电池片上较粗的导电线，在组件环节，串焊机将焊带与电池片主栅线精准对位，进而将电池片串接形成组件。

2.来自太阳的第二种发电方式——光热发电

太阳能发电有两种形式:

光伏发电是利用太阳能电池的光生伏特效应，将太阳辐射能直接转化为电能，光伏发电首选技术是将半导体等元器件制成的光伏太阳能电池板接收太阳能，通过半导体或者金属材料的温差发电;光热发电是将太阳热辐射能转化为热能再将热能转化为电能，间接用于发电。

光热发电原理：

光热发电经过“光能－热能－机械能－电能”的转化过程实现发电。

具体来说，反射镜、聚光镜等聚热器将采集的太阳辐射热能汇聚到集热装置，用来加热集热装置内导热油或熔盐等传热介质，传热介质经过换热装置将水加热到高温高压蒸汽，蒸汽驱动汽轮机带动发电机发电。

光热发电和火力发电的原理基本相同，后端技术设备一模一样，最大的差别是发电所用热源不同，前者利用太阳能搜集热量，后者是利用燃烧煤、天然气等获取热量。

未来万亿市场可期：

按照IEA预测，中国光热发电市场到年将达到29GW装机，到年翻至88GW装机，到年将达到GW装机，成为全球继美国、中东、印度、非洲之后的第四大市场，照此看来，光热发电万亿级市场才刚刚拉开帷幕。

2.1光热发电可分为四个部分，前三个部分是与火电发电最大区别

大型光热发电厂可以分为四个部分：集热系统，热传输系统，储热系统，发电系统。

集热系统：

集热系统负责吸收太阳辐射能，对导热介质进行加热，为后续发电提供能量，是光热发电系统最核心的组成部分。

集热系统包含聚光装置与接收器两个核心组件，其中聚光装置由中央控制系统操控，跟踪太阳位置收集并反射(重定向)最大量的阳光，将辐射能集中至接收器上。接受器则利用收集到的能量加热内部介质，实现能量的吸收与储运。

热传输系统：

热传输系统则是将集热系统收集起来的热能，利用导热介质，输送给后续系统的中间环节。目前最主流的工作流体是熔盐，相较于早期使用的水和导热油，熔盐在熔融态下可保持较宽的工作温度范围，允许系统在低压工况下吸收和储存热能，安全性能出色。

但由于高温熔盐对管道与储热罐内部存在一定的腐蚀，所以对材料要求比较高。

储热系统：

通过储热罐，光热系统可以将被集热器加热过的介质集中储存，再泵出与水换热，产生蒸汽来推动汽轮机发电。之后冷却的工作流体可再次流回集热系统重新加热。

热能被储存在储热罐中，可以在夜间或光照不足的情况下持续工作一段时间，进而突破光照时长的限制，实现超长发电时间。

同时，储能罐还具备调节输出功率的能力，能够根据当地的用电负荷，适应电网调度发电。相比于光伏发电，光热发电自带储热系统。

发电系统：

光热的发电系统和传统电厂区别不大，仍是通过加热水获得高质量的过热蒸汽，推动各式汽轮机发电。由于光热电站所用导热介质是循环使用的，几乎不产生排放，发电过程无疑更加环保。

2.1.1按集热聚能方式可以分为塔式、槽式、碟式、菲湿尔式四种，未来塔式是发展重点

按照聚能方式及其结构进行分类，主要有塔式、槽式、碟式、菲湿尔式太阳能光热发电四大类技术，塔式和槽式光热发电技术商用更广泛。

塔式光热发电系统：

点式聚焦集热系统，利用大规模自动跟踪太阳的定日镜场阵列，将太阳热辐射能精准反射到置于高塔顶部的集热器，投射到集热器的阳光被吸收转变成热能并加热中间介质，使其直接或间接产生℃～℃蒸汽，其中一部分用来发电，另一部分热量则被储存，以备早晚或没有阳光时发电使用。塔式系统具有热传递路程短、高温蓄热、综合效率高等优点，新建的光热发电项目中塔式光热发电技术越来越多，塔式是未来太阳热辐射能光热发电的主要技术。

槽式光热发电系统：

也称槽式镜像系统，是线式聚焦集热系统。利用大面积槽式抛面镜反射太阳热辐射能，连续加热位于焦线位置集热器内介质，将热能转化为电能。槽式聚光器是一维跟踪太阳方式，属于中高温热力发电，串并联集成后发电容量无限制。

太阳热辐射能集热装置占地面积比塔式、碟式系统要小30%～50%，已建成的光热发电站有80%以上采用槽式技术。

碟式光热发电系统：

也称为抛物面反射镜斯特林系统，是点式聚焦集热系统，是世界上最早出现的太阳能光热发电系统。由许多抛物面反射镜组构成集热系统，接收器位于抛物面焦点上，收集太阳辐射能量，将接收器内的传热介质加热到℃左右，驱动斯特林发动机进行发电。

碟式发电优点是光学效率高，启动损失小，适用于边远地区独立电站。

菲湿尔式光热发电系统：

工作原理类似槽式光热发电，只是采用多个平面或微弯曲的光学镜组成的菲涅尔结构聚光镜来替代抛面镜，众多平放的单轴转动的反射镜组成的矩形镜场自动跟踪太阳，将太阳光反射聚集到具有二次曲面的二级反射镜和线性集热器上，集热器将太阳能转化为热能，进而转化为电能。特点是系统简单、直接使用导热介质产生蒸汽，其建设和维护成本相对较低。

2.1.2自带储能是光热发电最大的优势之一，熔盐是业绩主流传热储热介质

传热蓄热技术是光热发电关键技术之一，而传热介质的工作性能直接影响系统的效率和应用前景。传热介质中，使用较多的有水/水蒸汽、空气、液态金属、导热油以及熔盐等。

其中，熔融盐具有工作温度高、使用温度范围广、传热能力强、系统压力小、经济性较好等一系列的优点，目前已成为光热电站传热和储热介质的首选。

常见熔盐的熔点从低到高的排列顺序为：硝酸盐＜氯化物＜碳酸盐＜氟化物。

（1）氟化物：氟化物共晶体由于其较高的热存储容量被广泛应用于太阳能空间站和熔盐核反应堆中，但其缺点是成本较高，材料的热稳定性较差并且具有毒性。

（2）氯化物：优势在于其具有较高的热融合特性及廉价易得，其缺点是腐蚀性较高。

（3）碳酸盐：可以应用在高温潜热储能领域，但是其较高的粘度和易分解性质限制了其应用的范围。

（4）硝酸盐：具有熔点低、热容量大、热稳定性高、腐蚀性相对较低等优点，特别是硝酸钾、硝酸钠的熔融盐已成功应用在太阳能热发电站的商业案例中。

Salt熔盐作为传热蓄热介质，在国内外太阳能光热发电领域应用较为广泛，其使用温度范围为~℃，适合作为中高温传热蓄热材料。

根据应用领域的要求不同，所使用的熔盐产品亦有所区别。常见的光热熔盐品种有二元盐、三元盐和低熔点熔盐产品等。

对于光热发电而言，二元熔盐的应用较为广泛及成熟。目前塔式光热电站熔盐的工作温度一般在℃以上，而槽式光热电站一般不超过℃。虽然塔式电站更高的运行温度会导致熔盐挥发量高于槽式电站，但光热电站中熔盐使用寿命基本与电站同步，一般在25~30年左右，运行过程中会损耗部分熔盐，需定时补充。

熔盐市场格局：

当前中国的光热发电产业仍处于起步阶段，大规模商业化发展仍须等待。在此大背景下，国际熔盐厂商依托其集团优势开始在国内光热发电市场开展一些市场拓展活动。

中国熔盐供应企业多数是传统的硝酸盐生产企业，也有部分企业通过采购硝酸盐原料生产符合质量要求的熔盐。

2.1.3四种光热发电方式的对比，槽式存量最大，塔式增量最多

从全球范围看，目前已投入使用的光热发电站中，槽式仍然凭借其更低的前期投资，较低的门槛与建设难度，以及更低的维护成本在投运项目中占据主流。

但在建项目中，塔式则凭借更高的聚光率产生更高温度，实现更高的热电转化效率以及更低的发电成本，是未来的主要方向。

实际上由于光热发电良好的兼容性，多种设计混用的情况并不罕见，全球范围内将塔式与槽式混用的光热电站就有10座。

我国境内也有青海省海西州MW风光热储多能互补项目，混合了风光热三种可再生能源。

2.个光热发电示范项目进展情况，预计年1月1日后停止中央财政补贴

根据《关于年新能源上网电价政策有关事项的通知》，首批光热示范项目的延期电价政策为：9年和年全容量并网的，上网电价按照每千瓦时1.10元执行；年全容量并网的，上网电价按照每千瓦时1.05元执行；年1月1日后并网的首批太阳能热发电示范项目中央财政不再补贴。

CSPPLAZA表示，行业内普遍反应年1月1日的时间节点设置不够合理，如能将该时间节点延至年年底，部分项目仍有可能实现投运。

需要指出的是，即便该《征求意见稿》落地，在“十四五”期间，并不意味着将无光热项目。

风光储一体化项目将成为“十四五”新能源发电项目开发的主要形态，配置光热仍具有显著的竞争优势，相关部门亦将研究出台细分的支持政策，推动光热在风光储一体化项目中增加配置。

2.3光热发电项目成本构成，太阳岛占绝大部分

目前光热发电成本依旧较高：

由于国内光热产业还处于示范阶段，光热发电站装机规模较小，尚未形成规模化，造成成本较高。

从初始投资成本看，光热发电站的单位千瓦投资成本在2.5万-3.5万元，是传统煤电站的3-4倍、陆上风电的3-4倍、光伏电站的4-5倍，关键的太阳岛和储热岛固定投资分别占50%-60%、15%-20%，并且储热时间越长，投资成本越高；

从度电成本看，据业内估算，塔式光热电站的度电成本在1元/千瓦时左右，相当于煤电的3-4倍、陆上风电的2.3倍、光伏发电的1.4-2倍。

具体来看，太阳岛所占成本比例最高：太阳岛主要包括聚光系统和吸热系统。

热力发电岛主要包括热力系统及辅机设备、水循环、水处理系统、换热设备等。对于具有一定规模的塔式太阳能热发电站（10MW以上），太阳岛成本占电站建造成本的55%以上。

随着塔式太阳能热发电站装机容量增加，太阳岛成本所占的比例也越来越高，装机容量为MW，MW时，太阳岛成本所占的比例分别可达到68%和70%。

定日镜是太阳岛中成本占比最高的部件：

目前中国塔式太阳能热发电站的太阳岛造价为3~0元/kW。其中定日镜成本约占太阳岛成本的75%，随着电站规模变大，定日镜数量相应增加，太阳岛成本构成中定日镜的占比也会增加，吸热器输出热功率达到MW以上后，定日镜成本在太阳岛中的占比大于80%。

2.4类比光伏发电，降本提效是光热发电发展的必经之路

光伏发电成本逐渐降低：

从3年至年，8年时间光伏电价政策进行了6次调整降低。特别是从9年起，光伏电站规模管理开始实施竞价制度，标杆电价更改为指导价，项目最终电价由竞价结果最终敲定。从年开始，新建风电、光伏发电进入平价上网阶段。

降本提效是光热发电的必经之路：

根据塔式太阳能光热发电站成本构成，影响成本电价的三个主要动因：产能规模化效应，运营维护成本和技术工艺进步及管理优化。

预计在未来，光热发电站成本电价可与燃煤火电站的电价相当，具有广阔的应用前景和成长空间。

上述可知，定日镜成本占到塔式光热发电站成本的一半左右，所以定日镜的降本是光热发电发展的重中之重：定日镜由反射镜、镜架、动力设备、控制器及基座组成，各部分的造价构成比例依次为9%、9%、61%、6%和15%。

由于①规模效应带来的加工费用和运输费用降低；

②更轻便定日镜的设计降低相关材料费用；

③动力设备的优化设计降低该部件成本。

预计随着装机量的提升，定日镜成本可大幅下降。

2.5光热发电产业链公司

光热发电的产业链可以分为基础材料、装备制造、电站EPC、电站运营、电力输配等几个环节。

目前，虽然中国光热发电产业链条完整，但是项目经验不足，不少领域发展时间较短，核心环节在于装备制造和电站EPC。

风险提示

新技术开发不及预期；政策鼓励不及预期；原材料价格波动；产品和技术迭代升级不及预期；客户扩产不及预期；HJT技术进展不及预期。

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