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小白“可能有小白就好奇了，扑闪着一双天真无邪的大眼睛问：重要大股东都在减持，谁在接盘呢？”各位还记得年初的段子吗？你们能不能靠点谱，电话会议也开了，深度报告也写了，市场规模也预估了，钴锂的需求上升曲线图形也画好了，个股涨停的架势也拉开了，忽然就不用钴了……特斯拉与全球矿业巨头嘉能可谈判关于钴金属的长期合同之际，突然有媒体曝出特斯拉创始人官马斯克提出将使用无钴电池。该消息被市场不断放大，并引发金属钴价及相关公司股价连续大跌。今天就来聊聊以金属钴为主要产品的华友钴业。一、金属钴需求及储量分布简析钴，元素符号Co，银白色铁磁性金属，比较硬而脆，有铁磁性。在常温下不和水作用，在潮湿的空气中也很稳定。钴基合金或含钴合金钢用作燃汽轮机的叶片、叶轮、导管、喷气发动机、火箭发动机、导弹的部件和化工设备中各种高负荷的耐热部件以及原子能工业的重要金属材料。近年来，钴在电池领域的消费量增长最快，而新能源汽车市场的快速发展带动对上游钴、锂等核心原材料需求大幅增长。从某种程度看，钴已成为战略资源。中国产业信息网数据显示，年锂电池的用钴量则占到总需求67%，其中消费电子占比50%（5.8万吨），动力电池占比17%（2万吨）。动力电池领域是钴需求的最大增量，随着新能源汽车产销的增长，未来5年动力电池用钴量占比有望提升至30%以上。我国目前是全球消费电子产品和动力电池最大的生产国，也是钴最大的需求国，但是钴矿资源却非常稀缺，绝大部分需要进口。因此，在我国，钴资源对发展新能源汽车产业有着更为重要的作用。全球钴储量分布区域性集中，刚果（金）占统治地位，澳大利亚和古巴分列二三位，排名前七的国家占总量84%，刚果（金）排名第一，占比超50%。目前，全球钴矿供应主要集中在嘉能可、洛阳钼业（Tenke矿）、欧亚资源、淡水河谷等大型矿业公司巨头手中，其中，嘉能可是目前全球最大钴矿生产商，年全年产钴4.63万吨，占全球总产量30%左右。从产量来看，年刚果（金）达10万吨全球产量的71.4%，排名全球第一，我国产量仅吨，占比1.4%左右。因钴矿资源禀赋分化巨大，国内只有洛阳钼业、华友钴业、中色集团、中冶等少数公司跻身全球钴的供给前列，而这几家企业的钴矿资源大部分在国外，如下表：（来源：中国产业信息网嘉能可的Mutanda矿山在年底已关停产量减少2.5-2.7万吨）值得注意的是，钴资源多以铜、镍伴生矿的形态出现，被动增/减产特征较为明显，年下半年以来，钴价格上涨滞后于铜镍价格的上涨，但钴相关公司的股价却先于钴价启动的原因。二、基本面情况华友钴业（.SH）华友钴业，前身系成立于年5月的桐乡华友钴镍新材料有限公司，年1月在上交所上市。该公司其控股股东是注册在新加坡的公司GREATMOUNTAINENTERPRISEPTE．LTD（中文译名为大山私人股份有限公司），谢伟通、陈雪华为上市公司实控人，截止3季度末，大山私人股份有限公司及其一致行动人浙江华友控股集团有限公司合计持有3.55亿股，占总股本的31.16%。比较有意思的是，招股说明书显示其前十五大股东除前两位为实控人控制股东外，其他13位均为风险投资机构，其中包括中非基金、中比基金、金桥创投、达晨城投等。而前两家机构作为持股超5%的机构，股票解禁后频繁发布减持公告。华友钴业目前是国内最大的钴产品供应商，拥有3.9万金属吨的钴盐产能，占全国总供给量的约1/4（年数据），总部在桐乡，但核心资源在非洲，而制造基地却是在衢州，业务分为资源、有色、新能源三大板块（产业链上下游），主要产品以钴为主，铜镍及三元前驱体为辅，其中，核心产品已进入LG化学、CATL、比亚迪、POSCO等新能源大厂供应链（年数据）。（来源：华友钴业

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